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“劫后余生”的浩洋电子 能否成功创业板

来源:未知     作者:威廉希尔     发布时间:2019-12-31 09:03         

  近年,LED照明行业进入增长疲软期,从上游芯片到中游封装再到下游应用,都开始进入产业结构调整期。在此期间,业内不少人可能经历了失望和迷茫,也同样也不少人在不断找寻新的出。

  另辟新赛道是不少照明企业的“常规操作”,比如智慧照明、健康照明、汽车照明等等被寄予厚望。然而,也有部分企业拟通过IPO寻求资本化运作,欲借助资本力量在自身领域“走马圈地”,做大做强。

  据高工LED观察,继久日新材成功登陆创业板之后,LED照明厂商广州浩洋电子股份有限公司(以下简称“浩洋电子”)也在冲刺创业板,并将于12月19日上会审核。

  2019年9月20日,浩洋电子在创业板公开发行股票招股说明书。本次发行不超过2108.2万股,拟募集资金合计12.37亿元。

  招股说明书显示,本次发行股票募集资金拟投资于“演艺灯光设备生产升级扩建项目”、“研发中心升级项目”、“国内营销及产品展示平台升级项目”、“演艺灯光设备生产二期扩建项目”和“补充营运资金项目”等。

  其中,“演艺灯光设备生产升级扩建项目”和“演艺灯光设备生产二期扩建项目”将新增产能3万台/年和4万台/年。不过,产能的扩大也将给浩洋电子市场销售带来。

  针对市场销售挑战,浩洋电子表示后续将加大市场开发力度,加强与现有客户的合作,新增加营销力度以开拓新客户、推介新产品。

  2018年3月6日,美国Fraen公司向ITC提出337调查申请,浩洋电子等企业出口的LED舞台灯其专利权,请求ITC发布普遍排除令或有限排除令和令。

  2018年6月5日,Fraen根据《美国联邦法规》第19卷第210.21(b)款的专利许可协议,提出了终止对被诉人ADJ和Elation的调查。2018年8月8日,ITC发布终裁公告,终止对ADJ等应诉企业的“337调查”。

  此次“337调查”,浩洋电子虽然成功“渡劫”,但是浩洋电子接下来要面对的则是在当前贸易的大背景下,该公司市场过于集中于美洲,而美洲销售又集中于其第一大客户的尴尬,也了在当今全球贸易形式不确定的背景下,中国外向型企业的隐忧。

  除了销售市场集中在美国外,浩洋电子的客户群也比较集中,此次“337调查”的ADJ便是其多年来的第一大客户。招股说明书显示,其今年上半年前十大客户销售占比73.40%。

  由此看来,浩洋电子多度依赖美国市场和美国大客户,在中美贸易争端尚未完全解决的贸易下,未来依然存在诸多不确定性。

  浩洋电子是专注于专业照明与文化创意的大型文化演艺科技高新技术企业,产品主要包括专业舞台灯光、LED演艺灯光、专业电视及剧院灯光、建筑与艺术照明等演艺科技产品。

  截止目前,已累计为上海合作组织青岛峰会、广州“一江两岸三带”景观照明工程、“一带一”国际合作高峰论坛文艺晚会、杭州G20峰会开幕式、世界反战争胜利70周年阅兵式、APEC峰会、南京青奥会、伦敦奥运会、广州亚运会、上海世博会、奥运会等一大批国际级演艺文化项目提供专业优质灯光服务,并参与多个国际化场馆、剧场的演艺文化创意工程项目。

  作为众多大型活动相关设备的主要供应商,浩洋电子虽然获得了市场较高的认可度,但就近几年的业绩来看,尤其是净利润存在较大的波动性。招股说明书显示,其2017年净利润同比上年下滑38.55%。

  对于2017年净利润大幅度下滑,浩洋电子表示主要受三方面的影响:一是股份支付增加管理费;二是汇率变化;三是为了提升公司未来竞争力,研发投入费用加大。

  对于浩洋电子未来持续盈利能力的质疑,主要源于其营业收入主要为境外销售。招股说明书显示,2016年-2019年上半年,其境外销售收入分别为3.48亿元、4.31亿元、5.62亿元、3.77亿元,分别占当期主营业务收入的69.27%、78.23%、82.76%、88.26%。

  众所周知,中美贸易战已经持续了近2年的时间,从最初的500亿到2000亿,再到未来的3000亿。某种程度来看,中美贸易摩擦愈演愈烈,对于以出口为主的企业来说,必定是重重的一击。

  据高工LED观察,近几年浩洋电子出口美国的销售收入均占总营收的40%以上,产品包括舞台娱乐灯光设备、建筑照明设备、桁架和配件,均属于美国征税清单覆盖范围。

  为了应对中美贸易摩擦带来的影响,浩洋电子采取了一系列应对措施,比如调整交货方式,避开从美国中转;借助国家“一一带”战略,积极开拓亚洲、非洲等美国以外的市场,降低对美国市场的销售比重。

  浩洋电子主要产品使用的原材料种类较多,主要原材料可以分为电气电子类、五金类、光学类、光学元件类、印刷件及包装材料、光源类、塑料及橡胶类、铝管及其他八大类。

  在证监会的要求下,浩洋电子在更新的招股说明书中详细列述了三年一期的前十大供应商。值得注意的是,在2016年,浩洋电子向其第二大供应商鸣志电器603728)采购了1564.22万元的电机产品,采购数量是508509个。而这个数据与鸣志电器在2017年4月提交的招股书中的数据产生了出入。

  鸣志电器此前披露的招股说明书显示,在2016年电机类产品前十大客户榜单中,第一大客户销售金额为6073.84万元,第十大客户为1202.5万元。根据浩洋电子所披露的数据,应该成为鸣志电器的控制电机及其驱动系统类第6大客户,然而,在鸣志电器的前十大客户列表中并没有发现浩洋电子的身影。

  在国际贸易形势瞬息万变的今天,浩洋电子面临的机遇与压力并存。即将上会审核的浩洋电子,能够成功登陆资本市场,答案将于明日揭晓!

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